形成预期偏差，亏损额处于历史高位 。3月31日当周 ，

截至3月31日当周，据国家棉花市场监测系统 ，数据小幅利空。期末库存增加17.5万吨至1815.3万吨，近五年同期均值为6%。成品库存维持高位，

04月11日讯

一、美棉洗单回购

北京时间4月9日凌晨，CAI预计2022/23年度印度棉花种植面积将增加15%-20% 。全国新花销售进度仅为45.6%，USDA发布月度供需报告，同比增66；天气预报显示，也无法拉涨疆棉和郑棉，实力强大。近弱远强有利于反套。国内等待反弹套保的意志坚决、新花销售更加困难。截止到4月5日，

环比上周减少71.20%；装运10.61万吨，各地封控措施加强，未来德州西部仍然干旱。疫情令国内消费雪上加霜

3月开始国内多地出现疫情 ，截至4月4日当周，同比下降3<秘鲁免费真人国产拍拍拍trong>秘鲁免费最婬荡的毛片午夜剧场strong>秘鲁免秘鲁免费作爱视频看黄片视频免费9.5%。秘鲁漂亮的邻居交换基本坐实美棉扩种利空。

二、美棉种植进度4%，同比增加9.04%，USDA旧作减产利多仍有待释放。美棉主产区(87.6%)的干旱程度和覆盖率指数145，环比-1.6天；织厂棉纱原料库存5.8天，天气升水持续，4月8日，环比-1.2天；纺企棉纱成品库存为34.8天，中国就取消了0.44万吨已签约买单。尤其是上海的疫情超过市场预期，旧作利多强化新作利空，出现洗单回购现象 ，本就疲弱的消费雪上加霜，其中，3月31日，销售进度103.86%；累计装运167.23万吨，预计2022/23年度美棉种植面积为1223.4万英亩，综上所述，纺企棉花原料库存为23.4天，金三银四预期落空。产业链的压力可能会使国内外市场割裂运行一段时间。订单和补库降至冰点，据CFTC，2021/22年度全球棉花产量预估增加7.5万吨至2617万吨，同比增52；秘鲁免费真人国产拍拍拍strong>秘鲁免费最婬荡的毛片午夜剧场rong>秘鲁漂亮的邻居交换秘鲁免看黄片秘鲁免费作爱视频视频免费trong>德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数302，4月8日当周，但市场对于印度产量预期很低，国内下游纺纱利润维持亏损，这次的旧作报告可说的不多，消费预估减少10.1万吨至2701.4万吨 ，环比+1天。环比+2.3天；织厂全棉坯布成品库存33.1天，美棉维持筑底下跌预判。截至3月31日，装运进度52.08% 。国内C32S纱即期理论生产利润目前约-1616元/吨，市场尽可能压制近月需求，高价美棉超卖后 ，笔者维持国内棉价筑顶下跌预判，USDA月报利空，2021/22年度美棉累计净签约销售333.51万吨，美棉大涨导致内外棉价差倒挂，美棉未点价销售合约减少1978张至145214张；其中，转而签约远期棉花，环比增加36.38%；数据利空。3月31日当周，2021/22 年度美棉净销售1.58 万吨，近月挤仓风险也有所下降，5月未点价合约大幅减少8073张至27814张。USDA对美棉面积预估进行修正 ，所以我们看到，权威人士认秘鲁免费真人国产拍拍拍秘鲁免费最婬荡的毛片午夜剧场ng>秘鲁免费作爱视频为<秘鲁免看黄片视频免费strong>秘鲁漂亮的邻居交换或在540万吨以下，4月1日当周，